默克尔称吉利入股戴姆勒无违规 恐难复制沃尔沃路径

（原标题：默克尔称吉利入股戴姆勒“无违规” 资金募集恐难复制“收购沃尔沃”模式）

【编者按】

在吉利集团有限公司拿下戴姆勒股份公司9.69%股份，成为后者最大股东后，外界对此事件的猜测纷至沓来，主要集中在以下几个焦点问题上。

首先是吉利此次入股动用的资金来自何处？其次为此次入股，吉利是否动用了境内资金？再次则是，此次收购事件牵涉面甚广，所涉各方的态度如何，其中德国政府和戴姆勒，以及与吉利有关的第三方的态度怎样，关注度最高；最后，吉利成为戴姆勒最大股东后，未来与戴姆勒是否将展开合作？如果两者合作，是否对戴姆勒在华已有的合作方如北汽带来影响？

本期汽车周刊通过深度采访和梳理此前吉利的一些收购案例，试图对这些关注热点进行解读。

【正文】

吉利集团入股戴姆勒的交易并未随着双方的声明而告一段落，反而一石激起千层浪，引起各方猜测和解读。

2月27日，德国总理默克尔就此发声表示，目前并未发现吉利集团收购戴姆勒9.69%股份的交易中存在违规行为。这被外界解读为，吉利集团入股戴姆勒一事在德国政府层面似乎并未遇到阻碍。

同日，有国内媒体报道称，吉利集团的收购资金并非完全来自海外，而是获得“某地方国资”支持。对此说法，浙江吉利控股集团副总裁杨学良很快给予否认。他重申“此次投资是吉利集团海外公司通过海外资本市场安排，实现交易资金的自我平衡，没有使用中国境内资金。”

《每日经济新闻》记者了解到，2010年吉利收购沃尔沃汽车时，地方国资给予了支持，但目前国内的海外投资政策已然不同，复制此路径的可能性很小。

德国政府态度开始明确

目前，戴姆勒对吉利集团入股之事仅回应了一个简短声明，反而是与双方有密切关系的沃尔沃集团、德国政府接连发声。

据人民网报道，2月27日，德国总理默克尔公开表态称，目前未发现吉利集团收购戴姆勒股份的交易中存在违规行为。

默克尔同时指出，德国政府并未涉及这项交易，戴姆勒同时也有其他外国投资者。

这也被外界解读为，德国政府对吉利集团入股戴姆勒并无反对。而就在两日前，德国经济部长吉普里斯曾对德国媒体表示，德国政府应对此交易保持密切关注，作为戴姆勒的竞争企业，吉利需就入股动机给出解释。

就在德国政府明确表态前，吉利持股的沃尔沃集团也对此摆明了态度。2月26日，沃尔沃集团发声明表示，因吉利已成为戴姆勒第一大股东，出于竞争关系，该集团不会再推选吉利子公司沃尔沃汽车的CEO哈肯·塞缪尔森连任董事。

对此，中国汽车工程协会理事长付于武向《每日经济新闻》记者表示，此前，在欧洲，市场各方对中国车企参股、并购当地企业，甚至是合作，都持有怀疑态度，而李书福此次大手笔入股戴姆勒，自然会引起政府、企业等方面的质疑，属于正常现象。

否认地方国资参与入股

由于吉利此次收购的戴姆勒股份价值约达90亿美元，外界对吉利此次具体的出资情况自然十分关注。而对入股的资金构成，吉利方面目前尚未进行详细披露。

浙江吉利控股集团公关传播部部长宋兆桓向《每日经济新闻》记者表示，吉利会选择适当时间正式对外披露资金构成，目前能透露的是此次收购是吉利集团海外子公司，在境外通过债权、股权和金融产品等一系列方式来进行的安排，资金来源是境外，不需要动用中国境内的资金。

据了解，吉利并未拿出90亿美元的真金白银，而是以“股权领口”的模式，借助投行等外界资本力量，最终完成入股戴姆勒。

另据媒体报道，此次入股戴姆勒，吉利主要得到了兴业银行与摩根士丹利的支持，其中超过三分之二的资金来源于摩根士丹利。然而，腾讯《棱镜》的报道则推翻了此说法，指出此次收购资金或有地方国资支持。

对此，杨学良通过个人社交媒体平台公开表示，此次投资是吉利集团海外公司通过海外资本市场安排，实现交易资金的自我平衡，没有使用中国境内资金。

从杨学良的公开回应来看，其虽未指出兴业银行与摩根士丹利是否提供了资金支持，但否认了地方国资参与入股。这与8年前吉利收购沃尔沃汽车的情况大相径庭。

恐难复制收购沃尔沃路径

在2010年收购沃尔沃时，吉利便与大庆市、上海嘉定区等地方国资以及罗斯柴尔德银行（洛希尔国际投资银行）等投行进行合作，其中，地方国资的资金注入成为吉利成功收购沃尔沃的关键。

为何吉利此次入股戴姆勒并未复制当年收购沃尔沃的融资路径？对此，宋兆桓向《每日经济新闻》记者表示，两次投资是完全不同的两种形式，对沃尔沃，吉利是百分之百控股；而对戴姆勒，吉利只是参股，更多考虑的是与吉利旗下其他业务板块的协同性。

宋兆桓强调，此次投资的形式与资金来源，都是根据投资情况而决定，因此不能简单将收购沃尔沃与入股戴姆勒进行类比。

此外，与8年前相比，目前国内的对外投资管理趋紧。记者了解到，2016年，中国企业海外并购呈爆发式增长，而在随后的2017年此势头开始减缓。2017年以来，《关于进一步引导和规范境外投资方向的指导意见》、《境外投资敏感行业目录（2018年版）》等政策相继颁布，管理明显驱严。

汽车行业分析师钟师对《每日经济新闻》记者表示，目前我国对外投资政策，对吉利入股戴姆勒所进行的融资有影响是不言而喻的。利用国内资金进行海外投资需要经过严格审批。

在钟师看来，理论上，哪里的融资成本低就应该在哪里融资，考虑到政策层面的影响，吉利选择通过海外市场融资在当前来看更容易操作。

生成海报

免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。