华策影视上市的七年之痒：成本上涨IP风险增加

（原标题：华策影视上市的七年之痒）

在资本市场度过了七个年头后，华策影视业绩一路高歌猛进，业务范围也从电视剧拓展至综艺、电影、游戏、艺人经纪等。但战线不断拉长的同时，高投入也让华策影视成本剧增，新业务也需要足够的成长时间，去年上半年华策影视公告显示，电视剧业务仍然占据华策影视总营收的80%以上。此外，《三生三世十里桃花》等作品陷入抄袭风波也给这家公司带来负面影响，人常说“七年之痒”，对于华策影视而言，上市七年后又将面临哪些转变？

营收、净利七年连续增长

2010年10月，成立五年后，华策影视正式登陆A股。彼时，华策影视最为人熟知的还是擅长的电视剧业务，根据华策影视年报，300集左右的年生产量给华策影视带来的销售收入近2.8亿元。其他如刚起步不久的电影业务则处于亏损状态，影院建设也才刚刚开始。

转折点出现在上市的第三年，2013年，华策影视收购海宁华凡星之影视文化传播有限公司60%的股权，同时参股掌动科技，将业务布局覆盖至游戏、艺人经纪领域。同年7月，在斥资16.52亿元收购另一家电视剧制作公司克顿传媒100%股权后，经过一年的融合，华策影视的业绩开始一路高歌。

据华策影视公告显示，2014年，华策影视营收高达19.16亿元，同比增长108.16%；净利润3.9亿元，同比增长51.03%。这其中，仅克顿传媒旗下剧酷文化、辛迪加影视两家公司就累计贡献了1.23亿元的净利润。

此前一度亏损的电影及影院业务也出现好转，华策影视控股及参股影院数量31家，影院票房带来的收入达7305.69万元。电影方面，华策影视参与投资并上映的《归来》、《小时代3》等6部电影累计票房13亿元，2014年年报，电影销售收入涨至3116.29万元。同年，华策影视成立华策影业，专业性开展电影投资、制作和发行。伴随着互联网等新媒体的发展，2014年也成为华策影视战略转型的关键一年。

这种互联网化方向的转型，在2015年后得到了更多的体现，华策影视提出SIP战略以及“全网剧”概念，累计采购IP数量超50个，包括《创业时代》、《夏至未至》等。近两年，凭借《三生三世十里桃花》、《何以笙箫默》等SIP剧目的热播，加上游戏、广告、艺人经纪等业务的收入，华策影视业绩连续七年实现上涨。

据华策影视公告显示，2017年前三季度营收24.97亿元，净利润3.08亿元。全网剧年播出、开机、取证集数都已达到千集左右的同时，市场马太效应明显，10%的头部内容带来了90%的视频点播流量。

成本上涨IP风险增加

战线不断拉长的同时，华策影视的营业成本也在剧增，尤其在以“超级IP+超级明星+超级制作”为核心的SIP战略背景下，一方面市场上优质IP的版权费用、明星片酬等都在水涨船高；另一方面，“超级制作”也意味着服装道具、后期、特效等各个环节投资力度的加大。华策影视季度报显示，2017年前三季度，华策影视的营业总成本达21.86亿元。

高成本下，华策影视同样在探索多元化变现模式，如围绕爆款剧的导流、传播效果，加大内容整合营销力度，进行跨次元、跨内容形式的开发。业务拓展上，目前华策影视的布局已经延伸至游戏、综艺、电影、影院、艺人经纪等多个领域。

新拓展的业务也带来一定的营收，但整体来看仍然有限，据华策影视业绩报显示，去年上半年，华策影视影院票房收入、电影销售收入、综艺收入分别为0.39亿元、0.74亿元、1.13亿元，但毛利率分别仅16.59%、18.77%、0.13%。全网剧销售收入仍占华策影视总营收的80%以上。而值得一提的是，华策影视全网剧的营收大多来源于子公司克顿传媒，2017年上半年，华策影视营收17.51亿元，净利2.75亿元；其中，克顿传媒营收11.61亿元，净利1.32亿元。

伴随着IP不断被影视化，版权问题也开始显现。克顿传媒参与制作投资的电视剧《锦绣未央》热播的同时，电视剧原著小说的抄袭风波也愈演愈烈。多名志愿者、作家及编剧于2016年11月共同发起维权行动，并有11名作家将《锦绣未央》原著作者秦简告至法院。

华策影视另一IP《此间的少年》也被金庸以侵犯自己的著作权及存在不正当竞争行为为由诉至法院。

北京市中闻律师事务所律师赵虎认为，原著小说和小说改编的电视剧是不同的两个作品，判断改编电视剧是否也涉及侵权，还要将该电视剧与其他作品进行比对，看是否在语言、故事情节等方面存在侵权的情况。对于影视公司而言，为规避版权风险，需要在购买文学作品改编权前期，对作品的基本内容情况进行前期调查，避免后续发生事端。

针对上述质疑，北京商报记者向华策影视发送采访提纲，但华策影视方面表示，目前处于业绩披露前敏感期，不予回应。

项目规划需阶梯式布局

进入2018年，华策影视在全网剧爆款内容持续产出方面的布局力度不减，围绕SIP及SIP＋X战略，除《创业时代》、《凰权·弈天下》、《老男孩》、《悲伤逆流成河》等剧目外，《玄门大师》、《盛唐幻夜》、《我的奇妙男友2》等纯网剧也在制作或开发过程中，其中不少仍然基于IP作品改编。

“可以预想的是，今后很长一段时间内，IP剧仍然会占据很大的市场空间，由火爆IP改编的影视项目也会有火爆的市场。IP本身就经过一段市场培育的过程，逐步积累了众多的粉丝，对于企业和资本而言，选择IP作品进行开发也是相对保险稳妥的投资。”天津师范大学新闻传播学院教授陈立强认为，“而互联网和移动互联网快速发展态势下，越来越多的年轻观众群体会选择空闲时间在网络、移动端看视频，网络剧也会成为未来的主流。”

数据显示，2017年我国新上线网络剧206部，上线数量较2016年同比增长46%。除华策影视，包括慈文传媒、欢瑞世纪等在内的影视公司也在更多地向互联网靠拢，不断推出网络剧，乃至反向输出给传统电视台，网台同播、先网后台的播出模式也越来越风行。

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