神州高铁25年股本增百倍仅分红3次

（原标题：神州高铁25年股本增百倍仅分红3次）

看高股价式增持被指“不可信”，关联交易险被蒙混过关

股价还停留在8.45元，董事长却准备在15元时增持，神州高铁（000008.SZ）看高股价式的增持一出，市场大呼“不可信”。

长江商报记者发现，董事长拟增持的背景是，总经理、董秘及财务总监等3名高管同步减持。在11月21日至12月9日，公司有8家股东所持股份解禁，解禁股份数合计3752万股，占总股本的1.33%。

此外，神州高铁曾拟将宝利鑫达100%股权作价3.26亿元出售给董事长王志全等，也迎来监管问询。

作为最早一批进入资本市场的神州高铁，经营业绩一直不太理想，频繁易主，3次更名，主营业务不断变换。据长江商报记者初步统计，上市以来，神州高铁先后实施2次配股、5次非公开发行，不计算债券发行，加上首发募资的479.15万元，其股权融资合计达到54.87亿元。然而，其实施现金分红仅有3次，累计分红2800万元，占其直接融资的0.51%。

与微弱分红相比，通过7次送转股，神州高铁的股本扩张了117.62倍。

针对高管减持等事宜，长江商报记者多次致电神州高铁，但一直无人接听。

董事长拟增持公告前两天，3名高管减持108万股

市场震荡之际，曾经备受关注的神州高铁又有了新故事。

12月8日晚间，神州高铁发布董事长拟增持公司股份的提示性公告显示，王志全拟通过实际控制的神铁控股，计划在未来12个月内增持公司股份，增持金额不低于1亿元、不高于10亿元，增持价格不高于15元/股。公告称，王志全拟增持目的为，基于对公司未来发展前景的信心和对公司长期投资价值的认可。

有意思的是，12月8日，神州高铁收报8.45元，与王志全拟增持的15元股价尚有6.55元的差距。这意味着，按8.45元的股价计算，还要大涨77.51%才是董事长的增持股价。如果以15元增持价格计算，王志全将至少增持667万股，最多增持6667万股，分别占股本的0.24%、2.37%。截至目前，王志全的持股比为6.863%。由此可见，其增持幅度不小。

长江商报记者发现，今年以来，神州高铁的股价最高点出现在一个月之前的10月26日为9.73元，目前为8.45元，跌幅为13.05%。尽管股价跌幅不大，但截至目前，王志全本人所持的约八成股权被质押。新进接盘的杭州霁云投资管理合伙企业（有限合伙）所持5.02%股权全部质押。

一名资深投资者向长江商报记者表示，作为公司董事长，对自家公司的盈利能力、公司治理状况等了如指掌，其增持行为多被市场看作是利好。只是，王志全的拟增持计划无论是股价还是拟增持的资金，且其拟增持的时间长，给人不可信的感觉。

实际上，在神州高铁发布王志全拟增持公告的前两天，公司公告了3名高管拟合计减持108万股，分别为总经理钟岩、董事会秘书王志刚、财务总监王守俊，在未来6个月内实施。

另一个值得关注的是，神州高铁迎来了较大幅度的限售股解禁。数据显示，11月21日至12月9日，共有8家股东所持限售股解禁，合计为3752万股，占公司总股本的1.33%，这其中就包括公司总经理钟岩所持股份。

华中一私募基金经理向长江商报记者称，董事长的拟增持计划，在二级市场上看似利好，但一旦投资者大举进入，极有可能成为限售股解禁减持套现的“接盘侠”。

上市以来四次易主，主业一换再换

作为第一批上市企业，神州高铁经历了不少波折。

公开信息显示，1992年，由外贸食品出口公司组建的深锦兴A在深交所挂牌交易。1999年3月，民营企业亿安集团收购了深圳商贸控股公司持有的深锦兴超过1/4的股权，成为深锦兴第一大股东。同年8月深锦兴公布更名为广东亿安科技股份有限公司。

不少老股民还记得，证券简称“深锦兴A”更名为“亿安科技”后，亿安科技的庄股特征日渐显现。二级市场上，亿安科技从1998年8月的5.60元最高上涨到2000年2月的126.31元，涨幅高达21.5倍。股价暴涨引发监管关注，股价操纵很快被曝光，进而是股价大幅下挫。至2005年，下跌至4.85元，最大跌幅达到96.16%。

2002年，原本籍籍无名的深圳宝安宝利来实业有限公司接盘了亿安科技，文炳荣成为了亿安科技的实控人。至此，文炳荣执掌了亿安科技长达14年。

摆在文炳荣面前的首要任务是保壳。根据彼时公告，2005年，宝利来实业向亿安科技提供资金500万元，还向亿安科技下属公司——深圳宝利来购物广场提供借款700万元。这一年，亿安科技顺利扭亏为盈，并摘帽更名为宝利来。

保壳成功之后，再未见文炳荣推出实质性动作，公司靠出租房地产以及与宝利来酒店酒水往来的收入维持，期间也因连续亏损被ST。

2009年至2011年，宝利来进行了3次重大资产重组，最终均告失败。2012年，宝利来实业以参与定增方式向宝利来投资公司注资，将酒店业务资产注入。最终的结果是，宝利来净利润大增，成功扭亏摘帽，文炳荣控制的宝丽来实业所持的股权也增至62.71%。

3年前开始，因为知名私募投资机构介入，宝丽来迎来了历史性的大转折。

回溯公告发现，2014年9月，宝利来推出定增及配套募资方案，即通过发行股份和支付现金的方式购买王志全等89名交易对方合计持有的新联铁100%股份，交易对价18亿元，配套募资6亿元。此次定增实施后，宝丽来的主营业务由高端酒店经营管理转型至轨道交通运营安全、维护。2015年，公司的轨道交通业务布局加码，先后以13.69亿元收购交大微联90%股权、8.35亿元收购武汉利德100%股权，这两家公司均为九鼎旗下公司。

主营业务变更后，宝丽来也更名为神州高铁。

主业华丽转身

回报投资者却只有2800万

兜兜转转的神州高铁，似乎已成功实现华丽转身，但其回报却少得可怜。

公告显示，神州高铁仍在继续加大轨道交通业务及关联业务的布局。

今年9月20日，神州高铁拟以9.3亿元现金收购华高世纪99.56%股份，后者主营产品为轨道交通车载安全检测系统，产品已应用于京沪高铁等十余条高铁线路以及北京、成都、沈阳、重庆、青岛等城市地铁线路。

与此同时，公司还对新联铁、华兴致远等五家子公司实施了增资。

随着主营业务的变更，神州高铁的经营业绩明显好转。2015年、2016年，其实现营业收入12.95亿元、18.76亿元，同比增长321.60%、44.86%，同期净利润为1.86亿元、5.22亿元，同比增幅为2290.28%、181.07%。

不过，今年前三季度，神州高铁的营业收入和净利润均出现下滑，降幅分别为2.80%、43.79%。

纵览神州高铁上市25年，经过7次送转股等，其股本增加至28.18亿股，扩张了117.62倍。股权融资方面，历经2次配股、5次定向增发，算上IPO募资479.15万元，其直接融资达到54.87亿元。

然而，25年来，在回报投资者方面，除了在1992年、1993年进行了2次现金分红外，长达22年未分红。去年，虽然公司的未分配利润有6.96亿元，进行了每10股派发0.10元（含税）分红，用于分红的也只有2000多万元，三次分红总额合计只有2800万元。

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