P2N全面遭禁，网贷平台资产端越来越荒

金融之家10月12日讯，“如今寻找资产真的是越来越难。”这是不少P2P平台当前共同的心声。其实，从今年年初以来，《国际金融报》记者耳边就经常听到圈内人士的此类抱怨。随着互金行业整顿事项的不断推进，可以说P2P平台的资产端基本被限得死死的。

“从监管对平台资产端的各种整顿来看，基本已隔断平台与各种融资金融机构合作的方式。未来P2P的资产端很可能就只剩下个人以及小微企业的融资借款，而这其实也恰恰是监管想要最终导正的方向。”10月11日，一位P2P平台负责人对《国际金融报》记者坦言，监管的目的应该是希望P2P资金端和资产端能做到单一、明确，融资方是资金的直接使用者，而不希望中间通过保理、融资租赁等机构中间再转一道弯，意在缩短资金链条，进而做到风险更加可控。

10月10日，深圳P2P整改要求曝光，内含148项细则，对网贷平台资产端的限制同样严格，不少方面都是一刀切。

《国际金融报》记者询问了多家深圳的P2P平台，其中两家平台表示，早在一个月之前就已经收到深圳市金融办下发的《网络借贷信息中介机构事实认定及整改要求》(下称“《整改要求》”)，而平台也已开始根据《整改要求》推进整改事项。

记者注意到，在《整改要求》的禁止期限拆分和错配条款中，文件指出，平台不得发售打包散标或债权转让类产品进行期限拆分或错配。文件禁止平台资产端对接金交所、典当行、保理公司、小贷公司和担保公司等。

另外，《整改要求》指出，网贷平台禁止“自行发售理财等金融产品募集资金，代销银行理财、券商资管、基金、保险或信托产品等金融产品”，其中明确提到网页和平台上不得有理财字样以及预期收益率等理财产品的特征信息。

“现在P2P平台要寻找好的资产真的是越来越难了。”“资金掮客”石柯(化名)对《国际金融报》记者坦言，“市场上需要融资的企业和机构自然是不少的，但越来越难与P2P平台匹配上。现在P2P平台上的类资产证券化和债权转让等业务都是被禁止的，这就把一大批保理公司、小贷公司、融资租赁公司等融资方给摒除在外了，而这些公司以往在P2P平台的资产端中占据了重要角色。”

石柯告诉记者，即使是找到符合规定的融资方，因为P2P平台的限额规定，很多小微公司也很难在一家平台一下子融到足够的资金。在如今P2P平台融资成本向上走的情况下，不少企业会选择放弃这一融资渠道。

“更要命的是，虽然监管要求P2P平台对投资者不可以承诺保本保息，但是为了降低风险，P2P平台对资产端的融资方则往往要求对方承诺保本保息，这也加大了P2P平台寻找资产的难度。”石柯称。

其实，所谓P2P平台就是为借款人与出借人(即贷款人)实现直接借贷提供服务，平台本身就是一个中介，如果中间再加上小贷公司、担保公司这些环节，那么P2P也就变味了，而是成为了P2N。

麻袋理财研究院总监路南认为，P2N模式比较明显的特点是，投资人对接的对象是贷款机构，网贷平台有可能演变成为贷款机构的渠道商。过于依赖合作机构很难有效控制风险，再加上P2N模式会涉及到类资产证券化，与监管背道而驰是其被禁的主要原因。

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