娱乐帝国终将没落？ 市场看空迪士尼

（原标题：娱乐帝国终将没落？ 市场看空迪士尼）

摘要：据统计，迪士尼的卖空股已经高达27亿美元，仅上个月就猛增了6.96亿美元。在奈飞等互联网渠道公司的冲击下，向来以内容为王的传统媒体巨头迪士尼如何求生？

最近，迪士尼的日子并不好过。

在CEO Bob Iger给出了对迪士尼2017年利润的悲观展望之后，迪士尼的股价当日下跌4.4%。

让迪士尼雪上加霜的是，投资者们也在看空迪士尼。

据S3 Partners公司的统计，迪士尼的做空股已经高达27亿美元，仅上个月就猛增了6.96亿美元。

此外，迪士尼的压力还源于今年八月，该公司宣布将在2019年停止向奈飞提供影片。尽管迪士尼公司有迪士尼、漫威这两大内容平台以及ESPN这一美国规模最大的体育直播平台，但是投资者对迪士尼仍然信心不足。

目前，不只是迪士尼，美国影视娱乐业都面临压力。根据P3公司的数据，这一领域的公司中的卖空股已经增加了17亿美元，换言之增加了29%；其中，在过去一个月中，卖空股增加了超过11亿美元。

在互联网的冲击下，各大影视娱乐公司不得不思考转型。

而带给这些巨头压力的，是以奈飞为代表的互联网渠道公司。（关于更多迪士尼如何转型、奈飞如何挖迪士尼墙角的精彩内容，请移步见闻主编精选文章：《读要闻 | 迪斯尼终于向奈飞宣战，“内容为王者”能抵抗被“互联网渠道”收割的宿命吗？》）

和迪士尼等影视娱乐公司的惨淡相比，奈飞的业绩堪称突出。

二季度，奈飞录得27.86亿美元营业收入，同比增长32.3%；实现净利润6600万美元，同比增长61%。

值得注意的是，二季度奈飞新增订阅用户数达到520多万人，远超320万人的预期水平，这令其全球用户数扩大至1.04亿。奈飞在美国本土的订阅用户首次超过了有线电视，取得阶段性胜利。

抢占了有线电视的受众，靠着不断上升的用户数，奈飞备受华尔街青睐，这也逼迫迪士尼等公司转型，其中的重要原因是用户使用媒体的习惯已经被奈飞等公司改变。

长期订阅奈飞的观众渴望快速看到优质的内容，而这正是传统电影制作公司无法提供的。

摩根士丹利曾建议好莱坞通过自建发行渠道，抓紧实现在线上线下同时发行新片。

两年前迪士尼披露旗下最赚钱的ESPN体育有线电视网络一年内流失了300万付费用户，引发股价大跌。自此迪士尼开始砍成本、关停脱口秀节目，并寻求给ESPN用户提供更低成本的付费电视套餐，阻挡用户流失的趋势。迪士尼还计划在今年引入只针对在线用户的ESPN注册版。

而先于迪士尼之前，今年3月，默多克旗下的二十一世纪福克斯公司上线了独立app，付费电视用户可以在这个app上观看电视网络和电视剧，此举拉进了与消费者的距离。而时代华纳旗下的HBO和CBS也开始直接向在线用户售卖服务。

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