吴敬琏：金融业应服务于供给侧质量的提高

（原标题：吴敬琏：消除“翘翘板效应”，金融业应服务于供给侧质量的提高）

“翘翘板效应”，是宏观经济政策实施上的一个令人头疼的问题。“我们需要研究为什么会出现这种效应，和怎么来消除它。”9月15日，国务院发展研究中心高级研究员吴敬琏在“2017金融街论坛”上指出。

当前经济发展的两个主要目标，一是稳住经济增长，防止经济失速；二是去杠杆、防止出现系统性风险。两个目标需要同时实现，但是二者之间又存在矛盾。去杠杆、防止系统性风险积累的同时，往往会出现经济增长率下滑；而促进经济增长率的稳定，保持中高速增长的同时，又会出现了杠杆率上升，风险积累。

为何会出现上述这种“翘翘板效应”?吴敬琏表示，原因主要是由于在当前世界经济形势发生巨大变化的情况下，我们的金融业功能和行为发生了扭曲。

具体来看，在全球金融危机发生后，国内一度从需求侧找出路，用货币的超发、信用的扩张来支持经济增长，想靠宽松的货币政策来拉升经济增长。货币的超发和信用的膨胀就必然造成了风险的积累，杠杆率的升高。而要防止风险时，由于经济增长失去了扩张性的宏观经济政策支撑，经济增长速度就必然下滑，于是产生翘翘板效应。

怎样消除“翘翘板效应”?吴敬琏表示，最根本的办法就是要从供给侧去看问题，从供给侧去找出路，用提高供给侧的质量，也就是提高效率的办法，从根本上解决这个问题。

在货币超发和信用膨胀的情况下，金融业的盈利模式扭曲。金融业需要在转变中发挥自己的作用，提高供给侧效率，为实体经济服务。吴敬琏认为，金融业基本功能应在于通过在地区之间、行业之间、不同的时间段之间，分配金融资源，来带动经济资源的有效配置。

金融业需回归自己原本的职能，通过货币、资金的先行作用来实现经济资源的有效配置和利用，使金融业的内容、方向、产品与基本功能相适应。

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