“小而美”网贷平台背后的投资逻辑

9月17日讯，虽然互金整治延期一年，但是各家平台的整改已然进入水深火热的阶段，行业洗牌也日益深入。据相关数据显示，截止到2017年8月31日，我国P2P网贷平台数量达5118家，累计问题平台达3362家，在运营平台1756家，随着合规监管一步步细化，越来越多的平台清盘退出行业。

当下，合规与转型成了行业关键词，正如笔者之前写过的《合规期，深耕细分领域的垂直网贷平台将迎来窗口期》所言，各家平台都绕不开合规这道关卡，必须全力以赴方能顺利过关。在合规监管与业务调整的双重标准下，小平台囿于硬实力(如银行存管、ICP证)的整改而愁眉不展;大平台陷于软实力(如业务转型、合规上限)的转型而困窘不堪，可谓各有各的烦恼。

对于投资人而言，在如今的形势下，有一种居中相对保守的投资选择，那就是“小而美”平台。今天，笔者就来讲讲选择“小而美”网贷平台背后的逻辑。

深耕垂直领域，“小而美”平台的资产相对优质

到底何为“小而美”呢?“小”是指平台聚焦到某类垂直细分资产领域深耕发展;而“美”则是指平台在业内有一定的积累和名气，用户投资后能够赚钱，故称之为“小而美”平台。

以笔者多年从事网贷行业经验来分析，“小而美”平台一般局限在某些特定领域，如车贷、房贷、供应链金融等。这类垂直细分领域的平台业务模式专一，专注于特定资产领域深耕，人才素质专业，技术能力过硬，形成了相对完备的风控防范措施。这类平台虽“小”但胜在资产普遍优质，即使用户数量有限却能让投资者获取比较高的收益。正因如此，“小而美”平台也同样吸引了一大批投资者的蜂拥而至，成就了“小而美”平台在投资人圈内的良好口碑。

“小而美”平台之所以能在激烈竞争的环境中生存下来，是因为此类平台从入行以来就深深扎根于某类特定资产领域，并掌握有核心技术，将某一资产领域业务从“熟练”做到“专业”，再由“专业”做到“精深”，在该资产领域把业务专长发挥得炉火纯青。因此，“小而美”平台开发的很多资产相较于其他平台也更具有明显优势。

尤其目前为了更好把控互金风险，以今年6月底为时间截点，北京，上海和广东监管部门都已经限制平台业务规模的发展，但是这对于“小而美”平台来说影响不大，因为这类平台本身体量就小，业务相对集中，资产端也较为优质，兑付潮出现的概率很小。故此，平台自然不存在资金周转压力，即使偶尔出现有逾期或者坏账造成的亏损，也能及时查漏补缺，遏制亏损，保证平台总体实现盈利状态。

“小而美”平台运营独立，团队素质过硬

与大平台相比，“小而美”平台在公司背景上虽然比较弱，但是并非不具备实力。不少P2P平台在组建之初皆由很多股东共同组建，内部股东关系错综复杂，甚至对平台的运营和发展起到干扰作用，不免会有“外行人来指导内行人”的行为发生。这些做法其实并不可行，若平台不能做到独立运营，被过多非专业人士强加指导，很有可能会使平台陷入被动局面。因此，“小而美”平台的优势也由此凸显出来，即股东不参与公司的业务运作和经营管理，用户借贷不与股东直接相关联。

另外，“小而美”平台入行较早，时间一般都在两年以上，在此期间，平台的发展有了一定的用户沉淀和行业积累。在平台运营方面也形成了一套行而有效的体系，保证了平台在激烈的行业竞争中能够有能力应对市场的各种变化。最为重要的是，“小而美”平台一直扎根于垂直领域，在业务发展上有明显优势，行业竞争力较于其他平台也更易于凸显。

而且，“小而美”平台的团队建设也较为完善，且因长期坚持耕耘于某一资产领域，让团队专才养成了在处理事务上的快速反应能力。不仅如此，在平台管理方面，也能使平台PC端、APP官网及公众号的运营体系做到趋同，保证公司平台各方面信息的一致性。

“小而美”平台“船小好调头”，整改难度小

与体量大的平台相比，“小而美”平台“船小好调头”，在合规整改方面相对容易，再加上“小而美”平台在组建时有一定的实力支撑，所以在监管部门的合规文件下达后能够从容不迫，积极合规，拥抱监管。

例如，在与存管银行对接的问题上，能够处理得游刃有余，在合规与用户体验两者之间能寻找到平衡点;在安全等级方面获得国家信息安全等级保护三级证书;再加上电子签章、限额等合规要求都能先后履行完成。总体而言，“小而美”平台在监管合规方面的工作将会做得越来越好。

近期，伴随着银监会《信披指引》的出台，小而美平台在信息披露方面也不断完善，在公司法人披露、项目披露、借款人信息披露等方面的工作也会通过更多的渠道展现出来，给到投资者作为风险的评判依据，平台信息更加公开化和全面化。

此外，“小而美”平台在人才的选择上也更具有优势，因为专注，大多数“小而美”平台已经盈利，具有一定的经济实力，在团队打造上面的投资必将不吝给与，能够招揽来一大批行业专才，逐渐壮大平台队伍;在项目研发方面也能够更加独立自主，依靠专注资产的优势，确保平台的平稳发展;在技术安全方面，“小而美”平台也有较强的实力监测，支撑平台高效运行。鉴于此，在网贷行业大力整改阶段，由于大平台忙于业务调整，小平台陷于合规监管忧虑，深耕垂直细分领域的“小而美”平台势必会有一波大爆发。

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