连年利润下滑 可口可乐打起了"轻资本"转型的算盘

（原标题：连年利润下滑，可口可乐打起了“轻资本”转型的算盘）

摘要： “轻资本”模式的好处显而易见——在这种模式下，可口可乐其实更像是一个品牌创新者和营销人员，而不是一个拥有大量年度资本支出的制造商。

2017年5月1日，Quincey正式接替穆泰康(Muhtar Kent)担任可口可乐CEO。然而他的任务不轻，毕竟他面临的是一个积累了几年问题的庞大组织，比如，它潜在客户正在减少，而且，公司的利润和亏损声明的相关变化正在逐步进行中，每个季度都在进行中。

可口可乐及新上任的James Quincey能否成功吗?

可口可乐的问题

尽管在2017年第二季度，可口可乐的营业利润率上升了4个百分点看起来并不错，它的情况在好转，然而，它的首席财务官凯西沃勒却表示，营业利润率的改善主要是由于利润率较低的装瓶业务退出。

然而，这并不能改善可口可乐利润连年下滑的命运。

当然，碳酸饮料大公司被当英国政府更多人做肥胖症和糖尿病的罪魁祸首的时候，可口可乐首当其冲。

而且，据相关市场分析专家认为，未来饮料市场需要一个更新速度更快的品牌组合。消费者也更愿意尝试新品牌。毕竟，过去十年里。可口可乐的品牌价值已经大不如Google、Facebook这样的科技公司。而这意味着，可口可乐得花更多钱来开发新产品和新品牌。

当然，对比它的死对头，百事可乐，相比较百事可乐丰富的食品产品线，比如乐事薯片、桂格麦片等，可口可乐可拿的出手的产品并不多。

可口可乐的转型看起来刻不容缓。

可口可乐能否转型成功吗?

有可口可乐的第二季度财报，我们可以看出，可口可乐正在向“轻资本”模式转型。

当然，“轻资本”模式的好处显而易见——在这种模式下，可口可乐其实更像是一个品牌创新者和营销人员，而不是一个拥有大量年度资本支出的制造商。

根据可口可乐的第二季度财报显示，结合其第一季度财报，我们可以看出，迄今为止，可口可乐的收入总额与2016年大致相当。但是，运营现金流到净收入的比例令人十分惊人，这对可口可乐的盈利能力和盈利能力都是一个好兆头，虽然由于瓶装线的退出该公司预计收入将会下降。

在其第二季度财报当中，最引人注目的一个领域是可口可乐的折旧费用帐户。今年前6个月，该公司已录得6.29亿美元的折旧，而去年同期为9.030亿美元，降幅为30%。

当可口可乐出售其灌装业务时，设备密集型制造设备的折旧就从账上消失了。我们可以正确地指出，折旧是一种非现金支出。但这是一种实实在在的支出，它追溯了实物资产的有用寿命的减少。设备必须修理并最终更换。可口可乐总账的贬值将最终转化为从运营中产生更多的现金。

当然除此之外，这跟可口可乐积极的业务转型也紧密相关——除了碳酸饮料之外，可口可乐正在努力加快丰富旗下饮料产品类型，未来他们将会更多地涉足瓶装水，即饮茶叶和植物性饮料。根据知名市场调研公司Euromonitor的分析显示，可口可乐看重的这些饮料产品类型预计会在未来五年时间里获得快速发展。比如，可口可乐获得了Monster Berverage公司18%的股权，后者在去年成为全球饮料市场的领导者，获得了20.9%的市场份额。

此外，在健康饮品方面，可口可乐也在积极的推动旗下产品组合多样化，而且希望尽可能地摆脱含糖饮料产品。不仅如此，可口可乐公司还向消费者承诺，会减少旗下含糖碳酸饮料(比如Sprite和Fanta)成分中的糖量占比。

因此，这在一定程度上抑制了其利润的下滑，同时提高了其毛利润——我们不得不承认，虽然最近可口可乐公司的股价表现不尽如人意，但是在过去的12个月时间里，其企业价值和税息折旧及摊销前利润比率一直处于上升趋势，因此不少投资人依然比较看好该公司的未来预期，比如两年前，可口可乐公司这一比率数字为17.2倍，而在2017年3月31日，这一数字已经扩大到了20.1倍。

相比之下，Bloomberg Intelligence旗下分析的北美地区饮料同行业内企业的该比率数字却从17.2倍下降到了12.5倍。而在同一时期内，可口可乐公司在过去12个月时间里的税息折旧及摊销前利润(Ebitda)下降了5%，从130亿美元减少到了124亿美元。

“简单地说，如果你所做的测试并不是威胁生命，那么做大量的测试，快速学习，然后继续前进。我的意思是，如果实验有可能造成物质风险，如果它出错了，那么让我们更仔细地研究它。简单来说可口可乐有的是钱。因此，我们开始研究市场中的投资组合，这样他们就可以将他们所从事的战略和实验规模进行分类。因此风险可以得到适当的管理。这都是关于公司潜在的不利因素。我们得学会控制它，让它变小，让我们的利润变大。”可口可乐首席执行官詹姆斯昆西曾在公司7月份的财报电话会议上公开表示。

生成海报

免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。