极客网 北京时间11月26日早间消息，摩根士丹利今天发布研究报告，维持奇虎360(NYSE:QIHU)股票“增持”(Overweight)评级，并将其目标股价从129.60美元下调至111.50美元。
以下为报告概要：
奇虎2014财年第三财季业绩稳固，主要受益于PC搜索和移动应用商店的持续商业化。不过，由于要促进未来增长而展开了必要投资，因此我们下调了短期盈利预期，并预计该公司将在并购活动上投入更多现金。
季度业绩稳固：奇虎360第三财季营收为3.76亿美元，环比增长18%，同比增长100%。这超出了该公司的指导性预测上限(3.6亿至3.65亿美元)，较我们3.68亿美元的预期高出2%，主要受益于强劲的搜索和移动商业化。non-GAAP(非美国通用会计准则)摊薄每股ADS(美国存托股份)收益为0.63美元，分析师平均预期为0.62美元。该公司预计其第四财季的营收范围在4.10亿至4.15亿美元之间(分析师平均预计约为4.07亿美元)，对应环比增长9%至10%，同比增长85%至87%。
搜索和移动发展势头持续：搜索和移动业务第三财季仍在推动营收增长，分别贡献了23%和21%的总营收。奇虎360第三财季吸引了大约10万家搜索广告主(上一财季约为8万家)，并超出此前的全年目标。我们相信，医疗保健关键词商业化将逐步铺开，首先从第四财季的部分试点开始，并将为其2015财年的搜索营收提供进一步增长空间。奇虎360的手机助手第三财季每天分销逾1.6亿个应用，与百度体量相当。移动搜索流量占到第三财季总搜索流量的15%，管理层计划在年底达到25%的目标，对应的移动搜索流量市场份额为7%至10%。
有关移动战略的担忧已经在股价中体现：我们认为，最近的弱势股价表现主要因为奇虎360缺乏长期移动战略，而不是因为移动游戏。但我们相信，该公司正在内部和外部的多个新领域展开投资，包括企业安全领域，以便刺激新的增长。我们认为，当前股价的下行空间有限，任何新增的利好因素都会成为潜在催化剂。(鼎宏)
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