欧洲央行在最近的货币策上宣布将维持欧元区三大关键利率不变。这是自2022年7月以来，欧洲央行首次停止加息。在此之前，欧洲央行连续10次上调利率，累计加息幅度高达450个基点，将与金融机构相关的存款利率提高至4%，达到自1999年欧元区成立以来的最高水平。
欧洲央行行长拉加德在新闻会上表示，虽然不排除进一步加息的可能性，但目前的评估显示，如果现有关键利率水平能够维持足够长的时间，将有助于实现通胀目标。CPT Markets师指出，欧洲央行此次暂停加息的主要原因是通胀加速回落和经济疲软。尽管9月份欧元区HICP仍超过4%，但其回落速度正在加快，欧央行认为保持目前的利率水平已经足以实现通胀目标。同时，欧元区制造业PMI仍在加速收缩，这表明欧元区经济仍然相对疲弱。
由于欧洲央行的大幅加息，欧元区的通胀也有所放缓。9月份欧元区通胀回落幅度超出市场预期，同比增长率为4.3%，低于市场预期的4.5%，达到近两年来的最低水平。与此同时，欧元区10月制造业PMI降至近三年最低水平，进一步凸显了经济的疲弱，到了这种情况下，欧元区已经没有继续强势加息的必要了。
欧洲央行暂停加息的同时，晚上的美联储也维持利率不变。美联储自2022年3月以来已经连续进行11次加息，累计加息幅度高达525个基点，旨在遏制通胀。CPT Markets师表示，预计欧元区本轮加息周期已经结束。虽然地缘因素可能会导致油价波动，但油价进一步上涨的可能性正在降低。同时，经济疲软导致的需求下降可能会拖累通胀水平。
不过我们需要看到一个重要问题，欧洲作为能源进口地区，比美国更容易受到中东势紧张引发的通胀飙升的影响。近期巴以冲突导致中东地缘风险上升，进一步推高了能源价格。如果巴以冲突进一步扩大，那后期的原油价格仍然会有飙升的迹象，那对于欧洲地区的能源安全来说是一个很大的问题，价格的飙升会进一步欧元区经济。尽管未来欧元区进一步降息的可能性不大，但也不会很快加息。拉加德表示，现在讨论降息为时尚早，还不是提供前瞻性指引的时候。
欧央行此次暂停加息对中国有何影响?
在CPT Markets首席师看来，欧央行暂停加息对中国的影响主要体现在资本流动方面。随着欧央行加息周期的结束，欧债收益率将逐渐转向回落，中国和欧洲的国债收益率之差将转向扩大;同时，中国和欧洲的资产收益率之差也将转向扩大，这两者均有利于资本流入中国。
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