一直以来,原油都是备受市场追捧的商品,像是工业生产或是交通均是相当依赖由原油所提炼出的石油,也就是说原油价格是会直接影响到整个经济的健康程度,有鉴于市场对于影响油价的涨跌因素相当模糊,因此底下将由分析师Lucien提供一个较有系统的整理。
在开始探讨油价涨跌因素之前,你需先理解影响油价的关键在于其供需关系,举例来说,在供给保持不变的情况下,油价会随着需求的增加而上涨;又或是,在需求保持不变的情况下,油价会随着供给的增加而下跌。
在探讨影响油价的供给因素下,首先要提到的是石油输出国组织OPEC,根据数据统计,截至2022年7月,共有13个成员国且其石油产量约占全球的40%、石油出口量约占国际石油贸易总量的60%,由此可见其对全球的供给量以及价格具有举足轻重的地位。对于OPEC来说,为了使利益最大化,它们会选择控制原油的供给量,让油价持续维持在一定金额以上,除此之外,OPEC的备用产能对油价亦有相当大的影响,若备用产能的水平过低时,油价往往会带来不断提高的风险溢价,特别提到的是,美国能源信息管理局EIA将备用产能定义为可在30天以内实现并持续至少90天的产能。
另外提及的是,在研究油价时,仍须注意的两点为:第一,并非所有成员国都会乖乖遵守组织目标,像是当所有成员国一致减产的话,对大家一定很有利,但当油价涨至相当高水平时,这时不免会有不少国家受不了诱惑,想让自己增产,只为获得更多一点的利益。第二,在OPEC组织外,全球最大的产油国有美国、加拿大及俄罗斯,以单个产油国家来说,美国会是全球的领头羊。
而在影响油价的需求因素下,分析师认为第一个要讨论的是全球经济的整体表现,在石油的需求市场中,美国、欧洲与中国是主要的驱动力量,亦即这些国家的经济实力或是全球经济的整体表现均会显着影响油价的涨跌,举例来说,在2008年金融风暴之后,工业的发展转为迟缓导致石油需求大幅下跌,因此在石油供应不变之下,布兰特原油的价格在五个月内超跌100美元,随后在2008年崩盘后的三年内,油价又重新回复至每桶100美元以上。
第二个需求因素为美元汇率。由于石油是由美元来计价的,可想而知的是,美元的涨跌亦会影响到油价。一般来说,在所有因素保持不变下,美元上涨致使油价下跌,但这并非是指美元和石油是呈绝对负相关,因为以过去的历史经验来说,美元与油价有同时呈现上涨或下跌的情况。
第三个影响因素为替代能源,倘若人们对太阳能或是风能等再生能源有更多的了解后,全球对石油的依赖便会大幅度的下降,届时石油并非无可取代,当环保意识抬头后,将会有越来越多国家选择使用环保能源,便会使得社会对石油的需求渐渐开始减少。
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