本文由博众投资编辑整理。2月21日，北京医保局、卫健委、人社局发布《关于规范调整部分医疗服务价格项目的通知》，对体外受精胚胎培养等53项辅助生殖技术项目进行了统一定价，并将其中16个项目纳入甲类医保(仅限门诊)，自2022年3月26日起执行。通过对比北京某公立三甲医院公开披露的相关医疗服务价格目录，两个目录共有25项相同的辅助生殖技术项目，其中21项价格可比，7项价格上升、14项价格下降，提价项目变动幅度为7%~80%，降价项目变动幅度为1%~49%，提价项目的价格变动幅度更大;整体来看，21个可比项目加总价格变动幅度为-4%，整体变化不大。(博众投资)
就纳入甲类医保的16项辅助生殖项目而言，首先在技术方面，16个项目基本各类技术皆有涉及，例如流程前端的促排卵治疗综合评估/取卵/精子分离及优选处理、人工授精技术、试管婴儿技术中的常规体外受精胚胎培养/囊胚培养/胚胎形态学评估/胚胎移植术、第II代的卵母细胞胞浆内单精子注射、第III代的胚胎单基因病诊断/染色体疾病的植入前胚胎遗传学检测/囊胚/卵裂球/极体活检术。其次在价格方面，由于体外受精胚胎培养没有按之前的口径分类，共有9个可比项目，其中4个项目提价，5个项目降价，整体价格变动幅度为-31%~37%。最后在医保方面，由于除了该16个项目外的其他项目都为丙类医保，基本自费，纳入医保后影响不大;该16个项目为甲类医保，100%报销，从医保覆盖上来看，如下表所示，第I代试管婴儿预计有8324元医保报销额度，第II代试管婴儿预计有11670元医保报销额度，第III代试管婴儿预计有13634~14934元医保报销额度，假设单周期价格为4万元(不考虑第III代)，医保覆盖比例为20%左右。
就北京辅助生殖服务供给而言，截至2021年5月，北京市共有12家辅助生殖机构(不包括6家军队医疗机构，3家民营+9家公立)，开展AIH、AID、第I代、第II代、第III代分别有12、3、10、10、1家，3家民营中仅有1家为医保定点机构。根据北京市人类辅助生殖技术应用规划，截至2025年，辅助生殖机构不超过15家，剩余3个牌照待申请，鉴于牌照申请时间长且需逐级开展，预计近年竞争格局变化不大，拥有医保资质的IVF机构拥有更大发展潜力。但同时较为重要的一点是，《北京市人类辅助生殖技术应用规划(2021-2025年)》提到“北京一些辅助生殖机构接诊的外地患者比例达60-70%”，结合我国辅助生殖牌照在各地区分布不均匀、一线城市牌照超配、基层地区牌照空缺的现状，我们认为一线城市的外地患者比例也较高。此次16个项目被纳入甲类医保是仅限门诊医保，而我国异地就医门诊费用直接结算目前仍在推进当中，自2018年以来在京津冀、长三角和西南五省区(重庆、四川、贵州、云南和西藏)3个地区选取部分定点机构试点，且试行过程中还存在政策差异性、待遇互异性等问题需要逐步解决，由此，我们预计IVF服务渗透率并不会出现短时间内快速增长，而是随着医保等政策持续完善逐步上行。(博众投资)
参考资料：
《行业周报：北京16项辅助生殖项目纳入医保，行业有望加速发展》平安证券;2022-02-27;
《行业周报：辅助生殖纳入医保，IVF渗透率有望提升》开源证券;2022-02-27;
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