引言：2月5日，冬奥会首金诞生，中国队在短道速滑混合团体赛中夺冠，让华夏大地14亿同胞振奋!同时也让好多打工人猜想，冰雪产业有没可能引起一场大爆发，有没可能让我国成为冰雪大国，或者带火冰雪产业概念股?本期时讯点评，博众投资为您剖析中国冰雪产业未来的万亿市场。
冰雪运动，是中产阶级运动？
博众投资分析人士表示，冰雪运动包括滑雪和冰壶等活动，其中滑雪是最主流的冰雪运动，而滑雪这活动即使是在大城市，玩过的人都是少数，这让人感觉滑雪是一项中产阶级或者有一定经济实力的人才能玩的体育活动。
我们国家民族众多，生活在东北和西北等高寒地区不在少数，老早就玩出雪橇、雪犬等玩意，什么单板双板滑雪早玩透啦!
迈入21世纪，我国滑雪并未大众化，而发展冰雪活动能带动餐饮住宿和解决就业问题，国家体育总局及时地在2018年9月5日公布《带动三亿人参与冰雪运动”实施纲要(2018-2022年)》，而更恐怖是，这三亿人参加冰雪活动目标已经今年达成!北京冬奥会开幕之际，全国参与冰雪运动人数达3.46亿人，冰雪运动参与率24.56%。
国家对冰雪活动的关怀
国家对冰雪运动关怀不可谓不重视，除上面所提到的实施纲要，国家在2015年申冬奥会成功之后，密集发布多项规划，其中包括《中国冰雪运动发展规划(2016-2025年)》、《中国冰雪场地设施建设规划(2016-2022 年)》、《关于以 2022 年北京冬奥会为契机大力发展冰雪运动的意见》，这些规划在刺激冰雪产业壮大起到极为重要作用，在这里列几个图表，大家自然知道规划落地对冰雪产业影响有多大。
博众投资分析人士表示，首先在供给端，滑雪企业和滑雪设施都有极大进步。
先看看滑雪企业，企查查数据显示，自2014年以来，滑雪相关企业一直在增长，尤其是在2022年北京冬奥会举办前的2021年，一下增长57.3%，增幅惊人。
而自北京申冬奥成功后，我们国家冰雪设施也增长迅速，其中冰场馆从157家增长至654家，滑雪场从568家增长至715家。
而雪道面积和雪道长度按《全国冰雪场地设施建设规划(2016—2022 年)》要求也将在今年分别攀升至10000万平方米和3500千米。较2015年按百分比增长200%之多。
从消费端方面分析，我国冰雪市场规模在不断增长，这也可以从图表看到：
人均GDP水平 数据来源：天风证券
首先冰雪产业壮大第一个先决条件是人均GDP和可支配收入提高。按西方国家经验，一个国家人均GDP超过一万美元冰雪运动就会蓬勃滋长，而我国人均GDP已经突破一万美元，达12551美元。
而从可支配收入算，我国也表现不差，人均可支配收入已经增长至3万块以上，2020/2021 冰雪季人均冰雪消费达1696元。
人气方面，我国滑雪人次节节上升，即使受到疫情打击，也没改变上升趋势。而对标西方国家，我国冰雪产业发展空间更显巨大，目前我国冰雪运动渗透率不足1%，2019年人均滑雪次数只有1.49次。
所以无论从供应和需求两角度都可以看到，冰雪产业呈供需两旺格局，处在蓝海市场阶段，暂时不用担心供应过剩产业内卷等问题。
冬奥会对冰雪运动影响
冬奥会对冰雪运动影响是相当显著。据博众投资研究所统计，从前美国1980年举办一届普莱西德湖冬奥会，然后1970年~1979年滑雪人次从530万人次增长至5030万人次，之后一直都维持在5000万人次上下浮动，让冰雪热潮持续带来经济效益。
而以日本为例，尽管日本经受“失去十年”经济困扰，但1972年札幌冬奥会结束后，日本掀起冰雪运动热潮，雪地休闲度假和交通设施迅速完备，热潮一直延续二十多年才停滞。
另外，中美混血儿谷爱凌在自由式滑雪女子大跳台夺金成功，完成没有其他女孩完成的高难度滑雪动作，这可能成为催化我国年轻人滑雪潮又一因素。
那么这次冬奥会可能给中国带来什么呢?毫无疑问，那将能让全国滑雪运动迎来新高峰，滑雪运动不再只在东北盛行，可能西北，京津冀都能成为滑雪中心。南方虽然天气不适合滑雪，但广州深圳等中心城市新一轮室内滑雪场兴建指日可待。
冰雪产业链和相关龙头股长啥样？
讲这么多，我们还是要关心冰雪产业自身，冰雪产业并不是仅仅只有生产滑雪板，雪镜，雪橇等等，而是涉及一系列滑雪人才培养、滑雪设施兴建等产业。博众投资研究所梳理了大致的冰雪产业链：
1.冰雪装备和零部件供应企业。这里包括雪岭集团，冰山集团，安踏集团。主要做制雪机、滑雪服、滑雪板等等。
2.冰雪场地资源供应企业、冰雪体育企业和冰雪旅游企业。这便包括我们普罗大众所熟知的滑雪场、冰场馆。这典型企业有天桥起重、冰山集团、万科、凯撒旅游和华录百纳等。
3.冰雪产品分销和营销渠道。这包括票务公司和旅行社，还有新兴滑雪学校。
冬奥会周边、同款商品广受欢迎
那么，冰雪产业链有什么个股值得留意?其中冰雪产业龙头股包括：
冰山冷热：专营工业制冷、食品冷冻冷藏、中央及商用空调以及制冷部件等制冷设备生产和安装，主要产品包括制冷空调设备。
天桥起重：株洲天桥起重机股份有限公司从事物料搬运装备、和高温造雪设备研发、制造、销售业务。
雪人股份：专做制冰、储冰、送冰设备及制冰系统研发，拥有国际知名制冰设备品牌“SNOWKEY”、两大压缩机品牌“SRM”和“Refcomp”。
而整体冰雪产业整体估值并不算高，也不算便宜，从同花顺冰雪产业板块历史市盈率看，现在市盈率在7.09，对应2022年整体板块预测利润增长7.88%而言不算昂贵，估值适中。
冰雪产业发展隐忧
冰雪产业发展一大隐忧，就是高消费。博众投资分析人士表示，虽然我们国家发展多年，人均年可支配收入有3万，但冰雪装备一套下来成万上千，一般的头盔700元、雪鞋1000元、雪板1500元以上，双板3000元以上，而我国又有6亿人月收入低于1000元，大部分人滑雪都是寻求体验感，技术处于入门级别，频繁回头滑雪并不多，这让人担心我国冰雪消费持续性。
另外，冰雪产业还有个问题，就是债务问题。这里的债不是指恒大那种发债券然后还钱那种债，而是指销售回款。
光从冰雪运动这名字，我们可以猜测出这冰雪产业销售旺季都是在冬天，所以上游如果夏天把冰雪设备卖给中游供货商，那就要等下一年开春前才能等中游供货商把货销完，才能让中游供货商把款回到上游，这意味着整个销售回款期可能高达一年。
高达一年回款期，那对冰雪装备供应商现金流管理能力要求极高，容易引发企业流动性危机，这是第二大隐忧。
博众投资观点认为，冰雪市场在未来数年有望成长为万亿市场，但短期板块净利增速不高，估值适中，新竞争者加入产业门槛不高，不需要太高技术含量，且面临消费门槛高，冬奥会后“一窝蜂”投资和新冠肺炎变异威胁，所以对冰雪产业投资是可以，但如果该板块从现水平被大幅炒高要慎之又慎，个股要优中选优。
总体来讲，现在冰雪产业板块是有投资价值，毕竟经过1月7日至1月27日高达21%回调，现在又恰逢冬奥会这阵东风，但不宜过分看高。
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