11月19日,网易发布2020年第三季度财报。财报显示,网易第三季度净收入人民币186.6亿元,同比增长27.5%;非公认会计准则下,归属于公司股东的持续经营净利润为人民币36.7亿元。营收、净利均超彭博一致预期。
财报发布后,网易美股股价大涨4.35%,报每ADS 89.22美元;港股股价大涨5.74%,报每股141.8港元,显示了市场对这份超预期财报的积极反馈。
资本市场同样看好网易的长线发展。财报发布前,高盛、瑞银、花旗、野村、交银国际等多家机构维持网易“买入”评级。高盛将网易(NTES.US)目标价由104美元上调至107美元。
财报发布后,日本第二大证券公司大和证券维持网易(09999.HK)“买入”评级,并上调目标价至187港元,较当前股价高31.9%。大和证券研报预测,由于延迟收入反弹,预计第四季度,网易游戏收入增长将加快。预计明年上半年,网易会推出游戏新作,而海外市场的收入贡献上升也有助于带动股价。
11月中旬,美国证券交易委员会披露顶级私募基金景林资产Q3总市值31.23亿美元的持仓情况。从持仓比例变化来看,景林资产前五大买入标的分别是:sea、Facebook、中通快递、网易和苹果。其中,景林对网易的持仓股数环比增加43.01%,持仓市值达1.77亿美元,占总持仓权重的5.68%。
机构看好网易,与公司业务变阵后的积极表现密切相关。2019年Q3,网易财报分部调整为在线游戏服务、有道、创新及其他业务。一年后,游戏业务表现依旧稳健,而网易有道、网易云音乐等业务则爆发出了强大的潜能,带动整体业绩持续增长。
网易有道本季度跑出了上市来最快营收增速,净收入达9.0亿元人民币,同比增长159.0%。其中,由在线课程和智能硬件为主要构成的学习服务和产品净收入达7.6亿,同比增长239.1%。在规模效应的增强以及教师薪酬结构的不断优化,网易有道Q3毛利率稳步增长,达到45.9%。在高速发展的同时,商业模式也在进一步成熟。
网易云音乐所在的创新业务版块,本季度依旧保持增长势头,净收入为人民币39亿元,同比增加41.6%。网易在财报电话会上披露,网易云音乐Q3持续保持高增长,付费用户数、付费率显著提升。
不难看出,去年Q3的一系列布局,正在显现出强劲的增长潜力。从长期来看,“游戏+教育+音乐”的格局,可以在基本盘稳健的基础上,为网易带来新的增长曲线。这也是机构纷纷看好网易的根本原因。
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