分析师：AMD 49亿美元收购ZT交易将对英伟达造成打击

北京时间8月20日消息（艾斯）来自Fierce的最新报道写到，分析师认为，芯片制造商AMD以49亿美元收购人工智能（AI）基础设施公司ZT的交易，将有助于AMD在未来几年预计将达4000亿美元的AI市场抢占更大份额，并成为GPU领导者的真正挑战者。

ZT在数据中心设计和部署AI系统方面有着悠久的历史。Moor Insights and Strategy创始人Patrick Moorhead 在LinkedIn上指出，这段历史包括传闻中曾为亚马逊和Azure等公司构建英伟达系统。

AMD首席执行官Lisa Su表示，AMD的硬件和网络技术与ZT的数据中心专业知识相结合，将使该公司能够“大规模提供端到端的数据中心AI基础设施”。

Patrick Moorhead认为，这笔交易将帮助AMD弥补其在数据中心AI基础设施领域的两个主要短板，这样做会比它自己有机完成的速度更快。他写道：“AMD目前在AI基础设施方面有两个主要的竞争劣势：软件和系统的规模及成熟度。AMD已经在非AI EPYC服务器和PC方面解决了这个问题，但在AI机架方面解决得还不是很好。”

neXt Curve创始人Leonard Lee告诉Fierce，AMD在AI加速器领域落后于英伟达的部分原因在于，它和竞争对手英特尔“都避免手伸得太远”。也就是说，AMD和英特尔都没有自己构建一切，而是选择了一种更“开放”的做法，依靠生态系统伙伴关系将所有这些整合在一起。

为什么这会是一个问题？正如Patrick Moorhead所解释的那样，“芯片”供应商需要提供完整的机架和软件堆栈，以实现性能、效率、质量和上市时间的逐年改进。而对ZT的收购旨在加速AMD在AI服务器方面“芯片之上”和“软件之下”的能力。

New Street Research分析师对此表示同意，他们在给投资者的一份报告中指出，机架规模和系统规模的集成是AMD落后于英伟达的两个领域。这导致AMD GPU通常被用于“更简单、规模较小的用例”，例如模拟和推理。New Street Research表示，通过将ZT的能力融入其中，今后AMD将能够扩展其用例。

Leonard Lee表示，将基础设施系统工程能力引入内部，将使AMD能够更好地与英伟达优化且通常预封装的生成式AI数据中心堆栈（如 GB200 NVL72）进行竞争。

“我确实认为，这将有助于AMD更好地与英伟达竞争，而不仅仅是销售GPU。”他告诉Fierce。“英伟达正在以盒装形式销售生成式AI数据中心。AMD（和英特尔）也必须采取同样的举措才能参与生成式AI超级计算的游戏。”

分析师Jack Gold则认为，这笔交易还将帮助AMD与英特尔展开竞争。他表示，由于ZT也提供非AI解决方案，因此这笔交易相当于“AMD对英特尔的直接攻击”，因为它为AMD提供了一个额外的机会，可以在一些“非常大规模的安装部署”中推广其CPU产品。

总而言之，New Street Research预测，到2027年，AMD的市场份额将“轻松超过10%”，这意味着数据中心GPU的销售额将达到200亿美元左右。New Street Research团队写到，“作为英伟达的挑战者，这是一个可持续的规模。”

从英伟达的角度来看，Patrick Moorhead表示，鉴于英伟达与ZT的合作历史，以及一旦交易在2025年上半年完成，ZT为其他公司设计的活动可能会停止，这笔交易可能会对英伟达造成打击。他的结论是，如果执行得当，收购ZT的交易将帮助AMD“在2027年预计将达4000亿美元的数据中心AI市场占据更大份额。”

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