(新浪汽车讯 作者:吴瑞)3月15日,特斯拉汽车发布公告称,将通过发售股票和优先债券,总共融资约11.5亿美元,为Model 3生产筹措必要资本。特斯拉Model 3计划将于今年7月正式生产,但在这一关键节点上,特斯拉却陷入了缺钱的境地。上个月,特斯拉CEO埃隆·马斯克还曾公开表示,不等Model 3启动,特斯拉的现金流就会“濒临边缘”。而此次,作为特斯拉第一大股东,马斯克也将自掏腰包购买2500万美元的普通股参与融资。
尽管不少公司在股票二次发行之后,股价会出现下跌情况。但特斯拉却是例外,当公司在2015年以及2016年再次增发股票时,特斯拉股价并没有下跌。而今年亦是如此,截止到发稿时,特斯拉的股价已上涨3%。据了解,本次融资中,特斯拉将发售2.5亿美元的普通股和7.5亿美元2022年到期的可转换优先债。
市场做出对于特斯拉此次新融资的有利反应也不难理解:由于不同阶段的股票构成,股权稀释对于现有股东们的冲击将会更小。而且,融资将会用于Model 3的生产,这将是特斯拉量产化的核心产品……
资产方面由上表观之,仅考虑到股票因素,此前的两次增发都导致了股权稀释,而2016年的融资募集到了17亿美元的资金,而稀释作用也达到了10%。
而在股权稀释方面,本次发售的2.5亿美元股票的稀释作用可谓相当“保守”。2016年特斯拉以全股票交易方式收购了太阳城(SolarCity)之后,股东们遭遇了大幅的股权稀释,因为现在总共有1.616亿流通股。而根据现有股价,特斯拉约需发售96.9万至110万股,股权稀释比利仅有0.6%至0.7%。
负债方面上表显示了特斯拉各年度到期债券的金额,而在本次融资之中,特斯拉发售了7.5亿美元2022年到期的可转换优先债。上表中并不包含因收购太阳城而继承的9.09亿美元可转换债券,这部分债券的利率更高。
不过,上表考虑了去年特斯拉兑现2018年到期的部分优先债的情况。2016年夏天,特斯拉收到了4.22亿美元的2018年可转换优先债的兑换需求,当初特斯拉通过现金偿还债务。因此,在某种程度上讲,特斯拉是在用新债还旧债,不过新债的利息将会更高。
另一方面,特斯拉的此次融资再次显示出公司处于危险境地——动力不足。特斯拉正在疯狂烧钱,加大投资力度以为Model 3的生产。虽然,较小的股权稀释效应可以取悦投资者,但是,特斯拉可能会错过另外更重要的目标——资金充足。
特斯拉已经展示了公司能够生产漂亮车型、快速笼络粉丝群的超强实力。然而,公司连续三年一直亏损。特斯拉通过希望Model 3扭转战局,Model 3是特斯拉的第一款大众车型,预计将于7月开始生产。不享受补贴前,Model 3的初始售价为3.5万美元,特斯拉预计Model 3将启动市场的旺盛需求。到今年年底,特斯拉希望每周生产5000辆Model 3,并在2018年产能加倍。
但特斯拉却积累了一种“错失目标”的习惯。如果Model 3的生产被延迟,外界并不会意外。但是延期将会导致Model 3生产变慢,而且Model 3的生产成本将会比预期更高。而且,目前Model 3的产量能否真正带来利润还不敢保证。
截止到去年年底,特斯拉资产负债表上有30多亿美元的现金。但特斯拉是通过出售股票、使用循环贷款以及提高对供应商的债务来实现的。本次10多亿美元的融资当然有用,但它并不足以维持特斯拉的高支出,毕竟在今年上半年,特斯拉就计划20亿至25亿美元的支出。此外,在2018年提高Model 3的产能,也将需要额外的投资。因此,Model 3生产延缓、品牌亏损,加之烧钱黑洞的太阳能业务等等,它们留给特斯拉的缓冲区间已经大打折扣了。
由于特斯拉仅寻求少量融资,投资者们的信心让特斯拉的股价上涨了3%。或许,Model 3的生产平稳顺利,而且特斯拉能够以更高的股价募集到更多资金,但是,市场往往给予过高的预期。特斯拉的市值比福特约低15%,但是福特却能多生产50多倍的汽车——每周10万辆汽车左右。而目前,特斯拉所能祈祷的则是一切进展顺利,否则,公司不得不在更为不利的市场环境中再度融资……
- 蜜度索骥:以跨模态检索技术助力“企宣”向上生长
- 华为与江淮强强联手,尊界S800在华为Mate品牌盛典正式亮相
- 尊界S800时代旗舰亮相华为Mate品牌盛典,鸿蒙智行“四界”阵容齐聚
- 智界新S7惊艳登场,售价22.98万元起
- 百度萝卜快跑自动驾驶网约车平台计划在香港试营运,年底前或启动机场测试
- 卓思与《中国汽车市场》杂志联合发布“2024中国汽车行业客户体验指数(CXI)报告”
- 博世裁员与减薪并举,应对汽车行业挑战
- 跨越千万大关,比亚迪达成第二个500万辆仅用15个月
- 比亚迪夏内饰科技曝光 重新定义豪华MPV标准
- 比亚迪夏内饰科技广州车展全球首发,新一代内饰设计引领豪华MPV新趋势
- 引领豪华MPV新趋势!比亚迪夏内饰科技广州车展全球首发,明年一季度上市
免责声明:本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿,凡在本网站出现的信息,均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性,但不保证有关资料的准确性及可靠性,读者在使用前请进一步核实,并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏,概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时,应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明,并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后,将会依法尽快联系相关文章源头核实,沟通删除相关内容或断开相关链接。