百强经销商榜单解读 微利困局待破

在汽车消费市场一线冲锋陷阵的经销商们，去年的日子过得好吗？

随着《2015中国汽车经销商集团百强排行榜榜单》的正式发布，关于经销商生存现状的讨论再度热络起来。尽管过去的一年我国汽车市场经历了前所未有的缓增长，但从全年销售数据来看，成绩依旧喜人。高达2450.33万辆和2459.76万辆的汽车产销再创历史新高，比2014年分别增长3.3%和4.7%。但对于汽车经销商来说，卖车越来越不赚钱已经成为不可回避的现实。

据中国汽车流通协会秘书长肖政三介绍，2015年百强中，百亿经销商的数量和规模增速放缓，市场增速放缓已开始影响流通行业巨头的成长，整体盈利能力持续下滑，经销商彻底进入微利时代。

百强结构稳定

近几年来，百强汽车经销商集团排行榜榜单排名顺序变化并不大，中国汽车经销商 “强者恒强”的格局业已形成。

2015年榜单与2014年相比，百亿经销商数量为37家，较2014年减少一家。此外，前7名车商的位置并未发生改变。变化较大的是排名8-10的企业，2015年依次是广物汽贸、正通汽车、宝信汽车，2014年则是正通汽车、广物汽贸、开隆汽车。不过值得注意的是，位居排行榜第一位的广汇汽车营业收入已从905亿元增至937亿元，进一步迫近千亿级大关。

此外，2015年百强经销商销售数量占市场总销量的比重保持在25%；百亿经销商集团新车销售数量占百强企业总销量的比重略有下降，从72%降至69% ，而百亿经销商集团的营业收入占百强企业总收入比例微降1%。

整体增速放缓

2015年百强企业营业收入12714亿元，同比增幅仅为3.2%，较2014年的9.4%、2013年的16%出现大幅下降。

业内人士分析认为，2015年车市的价格战比2014年来得更加猛烈，车价的下降是营业收入增速放缓的一大原因。其中，整车销售数量为653.4万辆，同比增长5%，增幅较上两年的14%及12%均有明显下滑。不过，二手车置换数量为96万辆，对新车销售的贡献度持续增长。而企业4S网点数量达到5526家，同比增长6.7%，门店增长速度保持稳定。

盈利能力下滑

从整体的综合财务指标看，盈利能力持续逐步下滑已成为不争的事实。

数据显示，去年上榜经销商的毛利率同比下滑1.66个百分点，已降至4.47%。由于业务毛利下滑较为严重，经销商净利受到较大影响，净利润率下滑0.3个百分点。这也意味着，经销商集团投资回报率下滑再度加剧，在2013到2014年下滑了5个百分点后，2015年再次下滑了5.4个百分点，从13.1%下滑至7.7%。

此外，从连续两年入围百强榜的84家经销商集团的数据来看，盈利能力同样面临巨大的难题。数据显示，虽然84家经销商集团营业收入保持5.06%的增长，但毛利率大幅下降25.79%，整体净利润下滑5.26%。经销商集团已放慢了扩张的节奏，净资产增长速度减缓到7.47%，整体投资回报率下降了1.04个百分点。

业务结构变化

2015年，百强经销商新车销售毛利下滑明显，但金融保险业务毛利占比与二手车毛利占比均有显著提升。根据流通协会的测算，2015年百强经销商集团在后市场方面的业务总规模达到万亿（2014年为7000亿）。汽车后市场已经成为竞争重点，新的行业巨头正在崛起。

百强企业经营业务结构调整加剧，汽车后市场业务收入占比提高了3个百分点；金融保险收入占比有较大提升达到3.8%，增长了1.7个百分点；二手车、零部件和维修服务的收入占比与2014年基本持平。与美国的差距依然较为明显，但正在不断缩小，结构优化趋势已经显现。

不仅如此，2015年汽车保费规模达6199亿，增速超过19%，二手车交易额达5535亿元，增速近10%，汽车金融规模超过6700亿，金融渗透率约为33%，预计未来五年，后服务市场保持月17%-20%的增速发展。经销商业务结构的改变在未来将进一步发酵。

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