春节因素扰动 2月车市趋冷

3月10日，中汽协发布2月份汽车产销数据。受春节因素影响，2月份汽车产销环比、同比均出现不同程度下滑。1-2月，汽车产销虽然同比实现增长，但低于中汽协此前关于2016年汽车销量全年增长的预期。

分车型看，SUV仍然是拉动乘用车市场乃至整个汽车市场增长的核心动力。同时，1-2月，新能源汽车同比实现大幅增长，但相比于去年四季度出现明显下滑。2016年新能源汽车市场将从“冲量”进入“求质”时代。

政策力挺新能源汽车

据 中汽协会统计，1-2月新能源汽车生产37937辆，销售35726辆，比上年同期均增长1.7倍。其中，纯电动汽车产销分别完成27850辆和 24835辆，比上年同期分别增长2.6倍和2.7倍；插电式混合动力汽车产销分别完成10087辆和10891辆，比上年同期分别增长60.1%和 68.5%。

相对于去年四季度，今年一季度新能源汽车受多重因素影响，特别是新能源汽车补贴方面的因素，产销量出现了明显下滑。银 河证券指出，2016年补贴水平下滑，将对第一季度产销量产生一定影响。2015年第四季度的高增长，一定程度是地方政府达标压力与赶乘补贴“末班车”的 结果，供过于求的压力隐现。

财政部针对新能源汽车骗补行为的专项检查，也将在一定程度上出清虚假需求。财政部将组织全国35个专员 办检查北京、上海、江苏等25个省市，覆盖2013年-2015年度获得中央财政补助资金支援的全部90家新能源汽车生产企业，并延伸至部分购买使用新能 源汽车的企事业单位以及地方政府相关部门。

不过，新能源汽车仍然受到政策力挺。国务院常务会议日前提出，从动力电池、充电基础设 施、财政补贴等方面进一步支持新能源汽车产业发展。渤海证券指出，这进一步定调新能源汽车发展，并将其作为培育新动能的重要抓手和发展新经济的重要内容。 目前新能源汽车已由孕育期步入市场导入期，2016年年初产销明显下滑的现象已引起政府的高度关注，政策支持力度有望持续加大。

目 前中国已成为全球第一大新能源汽车市场。2016年，中国新能源汽车市场从“冲量”进入“求质”时代。特别是动力电池方面，工信部部长苗圩指出，动力电池 技术的进步决定了整车性能、质量、安全等各方面成败，工信部联合行业内外9家企业，已经投入5亿元资本金，正在组建动力电池研究院或者动力电池研究研发平 台。

2月产销同比双双下滑

据中汽协数据，2月，汽车生产161.18万辆，环比下降34.43%，同比下降 1.31%；销售158.09万辆，环比下降36.94%，同比下降0.86%。其中，乘用车生产140.25万辆，环比下降34.96%，同比下降 0.83%；销售137.67万辆，环比下降38.45%，同比下降1.53%。商用车生产20.94万辆，环比下降30.64%，同比下降4.41%； 销售20.42万辆，环比下降24.49%，同比增长3.90%。

1-2月汽车产销分别完成406.9万辆和408.7万辆，比上 年同期分别增长3.7%和4.4%。其中，产量增速回落，销量增速基本持平。分月看，1月汽车产销比上年同期保持增长，2月同比出现小幅下降。前两个月产 销增速与上年全年增速基本持平。不过，这一增速低于中汽协此前关于2016年汽车销量同比增长6%的全年预期。

其中，乘用车产销 355.89万辆和361.33万辆，同比增长5.10%和5.11%，增幅分别比上年同期回落5.81个百分点和3.61个百分点；商用车产销 51.03万辆和47.36万辆，同比分别下降4.83%和0.96%，降幅比上年同期分别收窄11.34个百分点和18.53个百分点。

从 前两个月表现看，政策市的特征依旧明显。去年9月，国务院常务会议决定，从2015年10月1日到2016年12月31日，对购买1.6升及以下排量乘用 车实施减半征收车辆购置税优惠政策。由于1.6升及以下排量乘用车占整个乘用车市场的比重接近70%，这一政策取得立竿见影的效果，一度岌岌可危的汽车市 场最终实现“V”型反转。这一政策效果也延续到2016年。1-2月，1.6升及以下乘用车销售256.6万辆，同比增长5.5%，高于乘用车总体增速 0.4个百分点。1.6升及以下乘用车占乘用车销量比重为71%。

SUV持续高速增长

分车型来看，SUV仍 然是拉动乘用车市场乃至整个汽车市场增长的核心动力。1-2月，乘用车四大车型中，轿车产销分别为175.57万辆和177.80万辆，同比分别下降 11.88%和12.46%；MPV产销分别为41.77万辆和43.58万辆，同比分别增长9.69%和13.62%；交叉型乘用车产销14.50万辆 和12.87万辆，同比分别下降28.38%和36.37%。与之相比，SUV产销124.05万辆和127.08万辆，同比分别增长53.07%和 54.80%。

未来5年，SUV市场预计仍将保持快速增长势头。长安汽车品牌公关部部长杨大勇对中国证券报记者表示，在发达国家的成熟乘用车市场，SUV车型占整个乘用车销量的比重在35%左右。目前中国市场SUV车型的占比仅有28%，预计到2018年占比能达到35%。

作 为车市稳定器的SUV车型，也是上市车企，特别是自主品牌乘用车企盈利增长的催化剂。长安汽车、长城汽车、江淮汽车等上市车企均受益于SUV的快速增长。 以长安汽车为例，2015年，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润93亿元-101亿元，同比增长23%-33.58%。公司表示，合营企业长安福特 新品锐界、金牛座上市，福睿斯的销量同比大增，投资收益增加；重庆长安本部CS75、CS35等销量同比大增。

受益于SUV市场的 快速增长，中国品牌车企看到了弯道超车的希望。在2月销量排名前十位的SUV生产企业中，以长城汽车、长安汽车、江淮汽车为代表的中国品牌车企占据半壁江 山，助力中国品牌乘用车市场占有率不断提升。2月，中国品牌乘用车共销售63.98万辆，同比增长5.48%，占乘用车销售总量的46.47%，占有率比 上月提升0.79个百分点。

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