王凤英确认长城考虑收购Jeep

本文转自《每日汽车》

中国车企收购菲亚特克莱斯勒汽车公司（Fiat Chrysler Automobiles，FCA）消息引爆了全球汽车媒体圈。在吉利、东风和广汽接连否认欲收购FCA后，终于，长城承认了意向。

根据《美国汽车新闻》最新报道，中国长城汽车总裁王凤英证实，公司有意收购旗下的Jeep品牌。

《美国汽车新闻》称，被《财富》杂志评为亚洲最有权力女性第七位的王凤英日前在一封邮件中告诉该媒体，长城打算买下Jeep，并且“同FCA开始接洽”以开始协商。

该举动将会使得Jeep从FCA框架中剥离出来，与菲亚特、克莱斯勒、道奇、蓝旗亚和Ram等品牌分割开来。至于阿尔法·罗密欧和玛莎拉蒂，FCA已经表示可能安排这两个高端品牌独立上市，仿照法拉利的模式。

随即，长城汽车发言人徐辉对王凤英的言论进行了补充解释，指出长城已经间接表达了对Jeep的兴趣，但是还没有正式发出收购邀约，也没有同FCA董事会正式会晤。

“我们对Jeep品牌很感兴趣，已经密切关注它很长时间了，”徐辉表示，“我们的战略目标是成为全球最大SUV汽车制造商。收购Jeep这家全球性SUV品牌，将使得我们（比仅凭自有的哈弗品牌）更快更好地达成我们的目标。”

关于这一报道，菲亚特方面未予置评。

实际上，虽然外媒之前给出过吉利、长城、广汽和东风四家中国车企，认为是潜在收购FCA的中国公司名单，但各种蛛丝马迹显示，的确是长城的“嫌疑”最为明显。一名知情人士透露，FCA高管曾来华与长城汽车方面会晤，中方代表团两周前还飞往FCA位于密歇根州奥本山的总部。

消息曝出之后，也只有长城未予坚决否认，另外三家的反应是：

·吉利——8月16日，吉利行政总裁桂生悦在业绩报告大会上解释称，外资并购非常复杂，“目前，我们没有此类计划。但是对于其它中国品牌来说，（收购）可能成为其发展的快速通道。”不过路透社援引知情人士消息称，FCA和吉利曾于2016年初进行了会谈，但具体情况不明。

·东风——东风汽车公司党委工作部对外宣传处副处长周密则通过邮件回复称，“目前我们并没有类似（收购）计划。

·广汽——8月18日，广汽方面人士称，“目前并无收购菲亚特克莱斯勒的计划。”尽管广汽集团和FCA合作甚密，共同成立了合资公司，且广汽传祺有意借助FCA的力量进入美国市场，但是似乎广汽并无意控股自己的合作伙伴。

Jeep是目前全球唯一年销量过百万辆的SUV品牌，并且这顶SUV桂冠已经把持了多年。如果能将其纳入彀中，则对长城来说价值不言而喻。外媒也指出，Jeep是整个FCA框架里最具价值的部分。

对于正在推进全球化的长城汽车来说，Jeep的价值则更多了一层意义。徐辉表示，2017年长城汽车在底特律设立了一座研发机构，打算利用这个“前哨”观察美国市场；同时，长城也在洛杉矶拥有一座研发中心。今年长城还考虑在墨西哥建立一座工厂，出于对特朗普打算重塑北美自由贸易协定的威胁考量。长城汽车的终极目标则是在美国生产销售哈弗品牌SUV，Jeep若能加盟则将胜算倍增。

在FCA的层面，Jeep原本作为“皇冠上的明珠”绝无脱手可能，不过近来似乎有了松动的迹象。2017年4月份，FCA CEO塞尔吉奥·马尔乔内告诉分析人士，有可能将Jeep独立出来，换而言之，可能是为了抛售做准备。

但是，越是价值突出，则越是价码逼人。长城如果要收购Jeep，需要付出的代价却是极其高昂。

《每日汽车》在上周文章《吉利长城，or东风广汽，都吞不掉菲亚特》里面已经分析了中国车企收购FCA的难度。如果按照最初完整收购的模式，中国车企将面临资金不足、意大利经济风险、掌控规模能力有限和多品牌运营经验缺乏等问题。

其中最直接的障碍便是资金。长城同FCA之间的差距无疑是巨大的，2016年，长城的营业收入折合147.6亿美元，而FCA则高达1，310亿美元。以长城目前人民币18.92亿元的现金及现金等值物总额，要收购FCA几乎是“不可能的任务”。根据最新股价，FCA市值约为301亿欧元，约合人民币2，365亿元，接近东风集团现金的8倍，吉利的16倍，广汽的19倍，长城的125倍。

那么，单独收购Jeep呢？千万不要轻视单一品牌的售价，毕竟其他不良资产和负债考虑进去，整个FCA要价恐怕还不一定超过Jeep。据摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯（Adam Jonas）估算，Jeep独立后价格将达到335亿美元，而FCA整体出售为320亿美元。

也就是说，只收购Jeep单一品牌，能够减少多品牌运营、大规模控制和意大利资产（Jeep仍然是美系品牌）风险的压力，但在财务上依然是严峻考验。

对此，徐辉解释称，倘若公司真的出手收购，将通过多方面途径募集资金。

至此，希望收购FCA或者部分收购其资产的中国车企已经水落石出——正是和Jeep同样以SUV闻名海内外的长城汽车。只是王凤英也仅仅证实了非正式意向，中国企业是否能够又一次上演“蛇吞象”，还需要我们拭目以待。

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